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爆发中7t7t新能源汽车产业链

admin 国外资讯 2019-10-10 01:45:30 公司 电池 亿元
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  文:初善君

  编辑:小表妹

  伴随着国内新能源汽车的爆发,锂电池产业链这几年也爆发发展,于是科创板成了这些企业登上资本市场的最佳舞台。比如第一批受理的九家企业里利元亨就是锂电池设备企业,不过没想到的是第一个过会的企业居然是杭可科技。

  今天我们就来了解一下杭可科技。

  1、成长性高、现金流不错和盈利稳定

  2015~2018年,公司收入实现高速增长,从2.58亿提升至11.09亿,年复合增速达44%。公司扣非归母净利润从0.4亿提升至2.76亿元,年复合增速达到50%,收入及利润体量均实现跨越式增长,可以说公司的成长性非常好。

  2015~2018年,公司综合毛利率分别为48.52%、45.16%、49.91%和46.66%,保持较高水平。同时期间费用率保持稳定,公司的净利率稳中有升,由2015年的22%上升至25.80%7t7t。

  看现金流量表,公司2016年-2018年经营现金流分别为1.31亿元、2.78亿元和2.53亿元,净现比约等于1,还不错。看间接流量表,存7xxpp货稳定上涨,应收账款稳步增长,应付账款也在稳步增长。

  成长性高、现金流不错和盈利稳定,这家公司从财报上很不错。

  2、锂电池设备商

  杭可科技成立于2011年,位于浙江杭州,现有员工1400多人,拥有三个厂区,总建筑面积共25万平方米。公司主营业务为锂电池后处理设备的研发、生产和销售,主要产品包括充放电设备、内阻测试仪等。目前,公司与包括LG、 三星、索尼(/村田)、ATL、比亚迪、国轩、比克、力神在内的国内外一线电池制造商建立良好合作关系。

  杭可科技招股书显示,2016年~2018年度,前五大客户给杭可科技带来的销售额分别为3.28亿元、4.91亿元、6.97亿元。而相关财报显示,杭可科技2016年~2018年营收分别为4.1亿元、7.71亿元、11.09亿元,来自前五大客户的销售额占总营业收入的比例则分别为80.04%、63.70%、62.82%,也即来自前五大客户的销售收入,连续三年占杭可科技总营收比例皆超过60%。

  由此我们知道公司这几年成长性好无疑跟国内新能源汽车行业爆发有关,公司为锂电池的上游。

  公司主要竞争对手包括韩国PNESolution、日本片冈制作所、广州擎天实业有限公司、珠海泰坦新动力电子有限公司(先导智能子公司)、广州蓝奇电子实业有限公司、深圳新威尔电子有限公司、广东利元亨智能装备股份有限公司。从设备主要面向的电池类型分布来看,公司设备面向全主流电池形态,PNE Solution主要面向软包电池,日本片冈主要面向圆柱电池,公司是国内少有的能够形成全主流电池覆盖的设备公司。

  凭借持续的研发投入和优秀的技术团队,公司在控制与检测精度、能量利用效率、温度/压力控制、自动化及系统集成等方面的技术均已达到或超过国外平均水平。从研发支出看,公司2016年至2018年研发支出0.26亿、0.49亿和0.57亿元,研发支出占比约5%以上。

  根据某券商的预测,全球锂电池行业处于充分竞争阶段,龙头厂商7号禁地纷纷提出扩展计划。韩国LG、韩国三星、日本松下、宁德时代、比亚迪五家厂商电池合计规划2020年产能达250GWh。Northvolt规划 2020年实现8090tv电池产能8GWh,2023年实现产能32GWh。以单GW设备投资3亿元,其中后处理设备投资占比25%来测算,2019~2020年,仅第一梯队电池厂商扩产有望带来120亿元锂电池后处理设备需求。

  但是不可否认,这个行业成长性很明显,但是行业空间还是不大。

  3、募资5.47亿

  公司本次拟公开发行股份总数为4100万股,拟募集资金总额5.47亿,分别用于锂电池智能生产线制造扩建项目和研发中心建设项目。此次募集项目将改善公司的资产结构,提升公司总产能及收入利润规模。其中,锂电池智能生产线制造扩建项目总投资4.26亿元,建设期1.5年,建成后有望为公司贡献新增收入10.25亿元,新增利润2.45亿元。

  总之如果看好新能源汽车行业,锂电池还是会大力发展的,可以关注A股的先导智能。杭可科技来说总体得分7分,还是比较稳定,主要还是行业依赖政策。

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